بعد زلزال قرار خفض الانتاج ..هل يستمر ارتفاع الاسعار ام تهدأ الاسواق؟

 الخفض المفاجئ لإنتاج النفط في تحالف 'أوبك+' احدث صدمة كبيرة وزلزال  في الأسواق المالية، ودفع أسعار الخام للارتفاع بأكبر قدر في عام. ولكن الامور هدأت نسبيا ،فهل تستمر حالة الهدوء ام تتحرك مجددا؟

البنوك رفعت توقُّعاتها لأسعار النفط 

خفض الانتاج يبدأ في مايو

ووفقا لموقع 'الشرق للأقتصاد بالتعاون مع بلومبيرج'رفعت البنوك بداية من 'غولدمان ساكس' حتى 'آر بي سي كابيتال ماركتس' (RBC Capital Markets LLC) توقُّعاتها لأسعار النفط فور خفض 'أوبك+'. ومع ذلك؛ ما يزال التجار يعتقدون أنَّ التوقُّعات الاقتصادية المتوترة ستمنع تحركات التحالف لدفع الأسعار إلى الأعلى. وبدأت مؤشرات الطلب في إطلاق علامات تحذيرية أيضاً.

.اقرأ ايضا :سوق النفط إلى أين؟.. أوبك تخسر 1.6 مليون برميل بعد تخفيض إنتاج 9 دول ..والدول الكبرى تحذر

 ترسيخ عملية تحوّل كبيرة في السيطرة على السوق

وقالت ليفيا غالاراتي، كبيرة المحللين في 'إنرجي أسبكتس' (Energy Aspects): 'من الصعب للغاية التداول في الوقت الحالي'. وأضافت: 'إذا كنت تاجراً، فأنت واقع بين ما يحدث على مستوى الاقتصاد الكلي وما يحدث في السوق بشكل أساسي. إنَّهما اتجاهان مختلفان'

 زعزعة السوق بزيادة الإنتاج

واصل المستثمرون مكافأة شركات الحفر الأميركية بسبب انضباطها في الإنتاج، مما لا يُرجّح ألا تُقدم شركات النفط الصخري على زعزعة السوق بزيادة الإنتاج التي ساعدت خلال العقد الماضي على ترويض التضخم، وهو ما يترك سوق النفط تحت إشراف 'أوبك+' في وقت توقَّع فيه بعض الخبراء أنَّ الطلب يتجه نحو تسجيل رقم قياسي.

وقال رايان فيتزموريس، المتداول الرئيسي للمؤشر الرئيسي في شركة سمسرة السلع 'ماريكس غروب' (Marex Group Plc): 'أثارت التخفيضات المفاجئة لـ(أوبك) بالفعل مخاوف من عودة التضخم.. هذه المخاوف المتجددة يجب أن تزداد' في الأشهر المقبلة.

 وطبقا لقرارا اوبك فلن  تدخل تخفيضات الإنتاج حيز التنفيذ حتى مايو المقبل، مما يرجح   أن تشعر الأسواق بالكثير من التداعيات في النصف الثاني من العام.

ويعتبر هذا هو الوقت الذي يصل فيه الطلب على النفط عادةً إلى ذروته الموسمية، ويرجع الفضل في ذلك جزئياً إلى موسم القيادة الصيفي المزدحم في الولايات المتحدة. تعتبر تلك أيضاً النقطة التي من المتوقَّع أن تشهد فيها عملية إعادة الافتتاح الاقتصادي للصين في بلوغ الحد الأقصى، بما يدعم الطلب بشكل أكبر.

أقرأ ايضا:قفزة غير مسبوقة.. قرار 'أوبك' يربك سوق النفط والبرميل يكسر حاجز الـ 86 دولار

  أسعار النفط قد ترتفع إلى 100 دولار للبرميل مع ارتفاع الطلب

عملية انتاج النفط-ارشفية

وترغب 'أوبك' في الاستفادة من هذا الاستهلاك المتدفق عبر البيع في السوق بأكبر قدر ممكن، لكنْ بدلاً من ذلك؛ فإنَّ الخفض يعني أنَّ التحالف يتراجع عن هذا التوجه.

يثير الأمر الحالي الجدل حول ما إذا كانت هذه الخطوة ستنتهي بدفع أسعار النفط إلى 100 دولار للبرميل مع ارتفاع الطلب، أو ما إذا كان التحالف وحلفاؤه يستعدون، بدلاً من ذلك، لصيف يتسم بالركود والاستهلاك الفاتر.

قال وارن باترسون، رئيس استراتيجية السلع في 'آي إن جي' (ING): 'بينما يُنظر إلى تخفيضات (أوبك+) بشكل عام على أنَّها خطوة صعودية؛ لكنَّها تثير مخاوف بشأن توقُّعات الطلب'. وأضاف: 'إذا كان (أوبك+) على ثقة من توقُّعات الطلب القوية هذا العام، فهل سيشعر حقاً بالحاجة إلى خفض العرض؟'.

تؤكد التحركات في أسواق الوقود العالمية الشكوك بشأن الطلب. وفي حين ارتفعت أسعار النفط؛ كانت التحركات للمنتجات المكررة أقل وضوحاً، مما أدى إلى تقلّص هوامش الربح لمصافي التكرير في جميع أنحاء أوروبا والولايات المتحدة.

وفي آسيا، تشير أسعار الديزل، وهو منتج رئيسي لمصافي التكرير، إلى مخاوف متزايدة من التباطؤ مع تقلص الجداول الزمنية إلى أدنى مستوياتها منذ نوفمبر.

في الوقت الذي تتراجع فيه المخزونات الأميركية، ما تزال المخزونات مرتفعة عالمياً. ففي الربع الأول، كانت مخزونات النفط التجارية لدى دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أعلى بحوالي 8% مقارنة بمستويات العام الماضي، وفقاً لتقديرات إدارة معلومات الطاقة الأميركية. يمثل هذا الأمر مخزوناً كبيراً إلى حد ما، ويعكس ضعف الاستهلاك الذي اجتاح السوق في الأشهر القليلة الماضية.

قالت 'غالاراتي' من 'إنيرجي أسبكتس': 'أنت بحاجة لاستيعاب هذا العبء أولاً قبل أن نشهد الاتجاه الصعودي'.

أقرأ ايضا :بعد قرار اوبك+بخفض الانتاج..اسعار النفط تقفز لـ5.5%وتوقعات بوصول البرميل لـ100دولار

 شحنات النفط الخام من الموانئ الروسية  تجاوزت 4 ملايين برميل يومي

حاملات النفط-ارشفية

توقَّع المراهنون على ارتفاع أسعار النفط، دون جدوى، الكشف عن خفض الإنتاج الروسي الموعود لشهر مارس. كان الكرملين قد ذكر أنَّه سيُخفض الإنتاج بمقدار 500 ألف برميل يومياً في مارس ردّاً على حظر الاستيراد وفرض 'الدول غير الصديقة' حدوداً على سقف الأسعار، لكن لم تظهر أي علامة على انخفاض الإنتاج الروسي في أحد أهم مقاييس أسواق النفط الخام العالمية، وهو عدد البراميل التي تغادر البلاد.

بلغت شحنات النفط الخام من الموانئ الروسية مستوى مرتفعاً جديداً في الأسبوع الأخير من شهر مارس، فقد تجاوزت 4 ملايين برميل يومياً. يعد هذا أعلى بـ45% مقارنة بالمتوسط المُسجّل في الأسابيع الثمانية السابقة على غزو القوات الروسية لأوكرانيا، وهو المستوى الذي زاد منذ يناير الماضي من خلال تحويل نحو 500 ألف برميل يومياً عبر خط الأنابيب المباشرة إلى بولندا وألمانيا.

لم يمضِ وقت طويل منذ أن توجّه تجار النفط إلى لاعبين رئيسيين بشأن الإمدادات، وهما: منظمة 'أوبك'، وصناعة النفط الصخري في الولايات المتحدة.

في ذلك الوقت، كانت 'أوبك' وصناعة النفط الصخري تخوضان معركة لنيل حصة في السوق، وهو الصراع الذي ساهم في تحجيم أسعار النفط العالمية، والتضخم المدفوع بالطاقة، خلال معظم العقد.

ثم اجتاح الوباء بالتزامن مع اضطرابات أسعار النفط، حيث تم الضغط على صناعة النفط الصخري. وعلى مدى السنوات الثلاث الماضية، وحتى في ظل تعافي السوق وزيادة التدفق النقدي؛ منحت الشركات الأولوية لتوزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم على حساب عمليات الحفر الجديدة، وهي الاستراتيجية التي حققت ربحية. منذ مارس 2020، ارتفع مؤشر 'إس أند بي 500' لقطاع الطاقة بما يقرب من 200%، متجاوزاً مكاسب المؤشر العام 'إس أند بي 500' التي بلغت 60% تقريباً.

أما الآن؛ في ظل تزايد الدعوات لتحقيق ذروة إنتاج النفط الصخري، أصبح لدى 'أوبك' عامل أقل يجب مراعاته عند اتخاذ القرارات بشأن الإمدادات..

 ارتفاع أسعار العقود المرتبطة بعمليات التسليم حتى ديسمبر 2024 

تمت إثارة الحديث بشأن بلوغ برميل النفط مستوى 100 دولار منذ نهاية العام الماضي، لكن يبدو أنَّ هذا المستوى ما يزال مؤجّلاً. في البداية، كان بعض المحللين قد توقَّع وصول الأسعار إلى هذا الحد في الربع الثاني من عام 2023. وتأجلت هذه التوقُّعات إلى النصف الثاني من العام، وفي الوقت الحالي لا يتوقَّع حتى بعض أبرز المراهنين على الارتفاع بلوغ هذا الرقم السحري حتى العام 2024.

يعكس منحنى العقود الآجلة للنفط تلك التوقُّعات. فقد ارتفعت أسعار العقود المرتبطة بعمليات التسليم حتى ديسمبر 2024 و2025 بمستوى كبير، برغم بدء تراجع العقود الآجلة القياسية لشهر الاستلام.

قال هاري ألثام، المحلل لدى شركة الوساطة 'ستون إكس' (StoneX): 'من المؤكّد أن َّخفض إنتاج (أوبك+) يثير احتمال الوصول إلى مستوى 100 دولار للبرميل هذا العام، على الرغم من أنَّه ليس أمراً واقعاً بأي حال من الأحوال. من الواضح أنَّ ضعف جانب الطلب الناجم عن اعتبارات النمو يلعب دوراً أكثر وضوحاً'.